投稿者: スーパーファンド・ニュース

【1】マーケット概況コメント（月間：2021年6月）
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【1】マーケット概況コメント（月間：2021年6月）

6月の世界の主要株式は、経済協力開発機構（OECD）が発表した世界経済成長率の見通しが、今年は5.8％、来年は4.4％に達するとの評価を受けて上昇しました。この予測は、多くの経済がパンデミック前の活動レベルに戻ってきていることから、順調に推移していることを示していますが、世界的な健康危機以前に期待されていた成長はまだ達成されていません。ワクチン接種キャンペーンにより、先進国は徐々に経済活動を再開していますが、多くの新興市場国では、ワクチン接種の遅れやCOVID-19の新たな発生により、経済活動が停滞しています。

S&P 500、ラッセル、そしてハイテク株主導の「ナスダック」など、米国の株価指数はすべてプラスで終了しました。これは、FRBが利上げスケジュールを前倒しし、今後の会合で資産購入の縮小を議論することを示唆したことを受けて、投資家がバリュー株から成長株へとシフトしたためです。ユーロ圏では、5月の製造業活動が記録的なペースで拡大しました。これは、供給のボトルネックによって投入コストがかつてないほど上昇していなければ、成長はさらに加速していたことを示唆しています。さらに、昨年7月に決定した7,500億ユーロの資金調達に続き、EUは必要な資金を公的市場から調達し、27カ国の加盟国の経済を活性化させるための追加刺激策を講じることになりました。DAX、CAC40、英国FTSEなどの主要な欧州株式は、企業の営業活動が徐々に再開され、投資家の信頼感が徐々に回復したことから、いずれも穏やかなプラスで月末を迎えました。アジアでは、中国南部の主要港でのCOVID-19事件による混乱の中、中国の5月の鉱工業生産と小売売上高の増加が予想を下回り、内需が期待されたほど強くないことが判明したため、中国株は後退しました。スーパーファンドのレッド、グリーン、シャープパリティファンドは、いずれも株価指数セクターでプラスとなりました。

FRB が金融政策の引き締めを急がないという見解を確認したことや、最近のインフレ率の急上昇はパンデミックによるボトルネックの結果であるという見解を示したことから、米国のトレジャリーは月末にかけてまちまちの動きに終始しました。CBTの米国30年債は、6月に最も力強く高騰し、スーパーファンドの3つのファンドのすべてのセクターでトップのパフォーマンスを記録しました。ECB の政策担当者は、ユーロ圏の経済が改善しているにもかかわらず、債券購入を縮小するのは時期尚早であるという前月と同じトーンを維持しました。ユーロ圏の国債のパフォーマンスも、ほとんどがプラスであるものの、まちまちでした。スーパーファンドのレッド、グリーン、シャープパリティファンドは、6月の債券ポジションで全体的にプラスのリターンとなりました。

コモディティセクターでは、エネルギーが好調で、原油製品は2年以上ぶりの高値を記録しました。これは、原油価格が回復する中、OPECとその産油国の同盟国が段階的な減産を継続することに合意したためです。金属セクター、特に貴金属は、FRBが利上げに対してよりタカ派的なスタンスをとったことで、投資家の心理がバリュー株からグロース株へと移行し、今月は大きな打撃を受けました。その結果、6月のCOMEX金価格は約7％下落し、グリーンファンドとシャープパリティファンドでは、ゴールドがボトムパフォーマーとなりました。農業分野では、豚肉の先物市場が話題となりましたが、マニトバ州南部で珍しい豚インフルエンザの3例目が発見されたため、この商品は下落しました。スーパーファンドのレッドファンドとグリーンファンドはパフォーマンスが低下しましたが、シャープパリティファンドは原油の好調なパフォーマンスに支えられてプラスのリターンを上げました。

為替市場では、米国連邦準備制度理事会（FRB）が、数ヶ月間にわたって2024年までの利上げはないと主張してきましたが、来年の利上げに向けてよりタカ派的な発言をしたことで、米ドルが他の通貨に対して強くなりました。英国では、コロナウイルスの感染者数が増加し、英国の景気回復に対する信頼感が低下したことから、スターリングポンドは対ドルで2ヶ月以上ぶりの低水準となりました。一方、日本の経済見通しが改善したことやCOVID 感染者数が低水準にとどまったことから、円は他の通貨に対して強含みで推移しました。主要な暗号市場であるビットコインは、6月に5％以上の下落を記録し、レッドファンドとグリーンファンドの両方で最も不振だった市場の一つとなりました。スーパーファンドのグリーンファンド、レッドファンド、シャープパリティファンドの通貨ポジションは、6月の損失を食い止めることができず、マイナスのリターンとなりました。

弊社では、個別リスクに一元的に左右される資産配分が根源的なリスクと考えており、弊社のマネージドフュチャーズはリスクとリターンのバランス配分で優位なパフォーマンスを発揮する戦略（プロダクツ）を揃えております。弊社ではトレンドフォロー戦略により変化の兆しをいち早くキャッチできるよう、多種多様な情報を織り込んでシステム化した投資戦略に取り組んでいます。

出所：Superfund Market Commentary – Jun 2021を和訳編集して記載

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