マーケット概況コメント（月間：2024年6月）

【1】マーケット概況コメント（月間：2024年6月）
【2】取扱いファンドの運用実績
【3】お申込み受付日のご案内

【1】マーケット概況コメント（月間：2024年6月）

株式セクター

S&P500種株価指数とナスダック総合株価指数は、混迷する経済シグナルやエヌビディアの予想外の株価20％下落にも動じることなく、月間を通じて新境地を開拓し続け、最終的にそれぞれ約4.20％、5.90％のプラスリターンを記録しました。一方、6月の欧州市場は政治的不安の高まりに苦戦し、欧州大陸の主要指数のほとんどが下落しました。フランスのCAC40指数は、エマニュエル・マクロン大統領が臨時議会選挙の実施を決定し、その後ルペン氏の極右政党「国民結集」が有力な勢力として台頭したため、6％超の大幅下落となりました。欧州株価指数STOXX600と英国株価指数FTSE100も下落しましたが、これは6月中旬のEUの総選挙と、7月上旬に予定されている英国の総選挙を受けた慎重姿勢を反映したものです。6月の日本株は、5月の低迷から一転して持ち直しました。TOPIX指数はテクノロジー・セクターの上昇に牽引され34年ぶりの高値を記録し、日経平均株価は東京のインフレデータが上昇を示したことから上昇しました。

債券セクター

長期金利の低下に支えられ、債券市場も堅調な月となりました。米国債10年物利回りは5月末の4.51％から6月末には4.36％まで低下しました。英国債10年物利回りは13ベーシスポイント低い4.18％で月末を迎え、日本の10年物国債利回りは3ベーシスポイント小幅低下の1.04％となりましたが、急激な円安が日銀に7月の再利上げを迫るとの観測が強まる中、13年ぶりの高水準に近い水準を維持しました。米国の利下げは年後半に行われるというのがコンセンサスですが、欧州中央銀行は貸出金利を史上最高の4％から3.75％に引き下げ、緩和サイクルを開始しました。米連邦準備制度理事会（FRB）とイングランド銀行は政策金利を据え置きましたが、年内に引き下げする可能性を示唆しています。

コモディティセクター

6月のコモディティー市場はまちまちの展開となりました。月初めのOPEC+会合後、加盟国が10月から自主的な減産を段階的に開始することに合意したため、ブレント原油価格は2月以来初めて1バレル80ドルを割り込みました。しかし、価格は力強く反発し、その結果、WTIとブレント原油は、夏場の需要拡大が楽観視され、地政学的緊張が長引く中、ともに上昇して月を終えました。貴金属は、中国人民銀行が1年半にわたる金の買い増しを中止したことから金が小幅下落し、月を通して反転しました。工業用金属は、中国政府が価格の安定と投機筋や買い占め業者の取り締まりを目的として、銅やアルミニウムなどの主要金属の埋蔵量の放出を決定したため、価格が後退し、6月は大きな打撃を受けました。その結果、両金属とも4％近い下落となりました。農産物では、カカオ価格が6月前半に急騰しましたが、西アフリカの天候が好転し、記録的な価格高騰の熱が冷めたため、すぐに下落に転じました。

為替セクター

為替市場では、米連邦準備制度理事会（FRB）がインフレ目標2％達成に向けた緩やかな進展を理由にフェデラル・ファンド（FF）金利の据え置きを決定したことや、米雇用統計が好調だったことも追い風となり、米ドルは主要10カ国（G10）通貨すべてに対して上昇しました。特に日本円は数十年ぶりの安値を記録し、1986年以来の円安ドル高水準を維持したことで、通貨安定のために日本銀行が介入する可能性が高いことを示唆しています。ユーロは対ドルで1.30％超下落し、欧州の政治的不透明感を反映し、5月上旬以来の安値水準に達しました。

暗号資産セクター

6月はビットコインとイーサリアムの両市場が大きく下落し、暗号資産市場は大幅な売り越しと大規模な清算に見舞われました。これは主に、14万BTC以上を使用して7月に予定されている差し迫ったマウントゴックスの債権者への弁済と、ドイツ政府が没収したビットコインを売却したことによってもたらされました。全体として、ビットコインとイーサリアムは月末までに9％以上のリターンを失いました。

出所：Superfund Market Commentary – Jun 2024を和訳編集して記載

弊社では、個別リスクに一元的に左右される資産配分が根源的なリスクと考えており、弊社のマネージドフュチャーズはリスクとリターンのバランス配分で優位なパフォーマンスを発揮する戦略（プロダクツ）を揃えております。弊社ではトレンドフォロー戦略により変化の兆しをいち早くキャッチできるよう、多種多様な情報を織り込んでシステム化した投資戦略に取り組んでいます。