金と銀：2025年は輝かしい一年だった
新年あけましておめでとうございます。
世界的に多くの課題に直面する中、皆さまにとって、そして私たち全体にとって、実り多き一年となることを心より願っております。
過去数年、とりわけ昨年末にかけて注目テーマとして提案してきた「銀」は、2025年に年間約165％の上昇を記録し、極めて際立ったパフォーマンスを示しました。
また、1990年代より一貫して推奨してきた「金」も堅調に推移し、過去数年の上昇基調を維持しながら、直近12か月で約66％の上昇となりました。貴金属市場全体にとって、2025年は非常に好調な一年であったといえるでしょう。
株式市場も、グローバルに見て概ね良好な展開となりました。世界的に分散された株式ポートフォリオでは、おおむね20％前後のリターンが得られています。中でもウィーン証券取引所は年間44％の上昇と、欧州市場平均のおよそ2倍に相当する高いパフォーマンスを記録しました。
一方、保守的な運用を志向する投資家にとっては、国債の上昇率が約3％にとどまり、インフレ率を下回る結果となりました。仮想通貨市場では、ビットコインが2025年に調整局面を迎え、年間で6％の下落となったものの、実質的には安定した水準を維持したと評価できます。
総じて、貴金属を中核とした幅広い分散投資戦略が成果を上げた一年でした。こうした資産構成は、あらゆる市場環境に対応する「オールウェザー型ポートフォリオ」の重要な基盤を成すものです。金と銀は、2000年以上にわたり価値を維持してきた資産として、今後も長期ポートフォリオの信頼できる柱であり続けるでしょう。
2026年に新たに輝く資産クラスは何か――そのヒントは、次回お伝えいたします。
クリスチャン・バハ
スーパーファンド創立者からのゲストコメント
（＊2026年1月1日（木）記事を翻訳編集）
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